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新 聞 資 訊
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發(fā)布者：管理員
發(fā)布時間：2014-12-10閱讀：1254次
新興鑄管近日公告稱，擬與重慶宸西股權(quán)投資基金管理有限公司(簡稱為“宸西投資”)共同發(fā)起和募集設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，產(chǎn)業(yè)并購基金由宸西投資發(fā)起并作為普通合伙人進(jìn)行管理，新興鑄管為并購基金的有限合伙人。
在基金的投資目標(biāo)中，新興鑄管首推利用并購基金的資本運作，支持“300萬噸鑄管產(chǎn)能布局規(guī)劃”，即到2015年底鑄管總產(chǎn)能將達(dá)到300萬噸/年。目前產(chǎn)能為180萬噸/年。
設(shè)立并購基金
新興鑄管公告稱，并購基金將并購相關(guān)鑄管企業(yè)或具有發(fā)展鑄管潛力的企業(yè)，以進(jìn)一步提高其在鑄管市場競爭力;協(xié)助設(shè)立水務(wù)管網(wǎng)投資專項基金，其從市場或者其他合法渠道收購該類資產(chǎn)或股權(quán)，成為該類資產(chǎn)的戰(zhàn)略投資人;圍繞企業(yè)的并購重組、資產(chǎn)注入、資本運作等事項，參與投資上市公司股權(quán)投資、國企改制、債務(wù)重組等項目。新興鑄管稱，并購基金的目標(biāo)包括但不限于這些。并購基金所選投的項目，以圍繞甲方轉(zhuǎn)型升級為主，其他項目投資為輔。
產(chǎn)業(yè)并購基金規(guī)模暫定為不超過人民幣75億元，按母子基金架構(gòu)設(shè)計，以產(chǎn)業(yè)并購基金作為母基金。新興鑄管對母基金和子基金的出資合計最高不超過人民幣20億元，
宸西投資的出資不少于母基金總份額的0.25%，其余部分向?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)募集，由新興鑄管提供增信。新興鑄管證券部門向記者透露，成立并購基金的目的是減輕并購對資金帶來的壓力。
并購基金根據(jù)所投資項目分期募集資金，逐項投入，單獨管理與核算。新興鑄管為75億元的募集提供增信，期限為3-5年，增信可使新興鑄管獲取不超過20%的項目收益，具體比例另行商議。
最終，并購基金通過參與新興鑄管定向增發(fā)、收購等方式將資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)退出。或者通過市場轉(zhuǎn)讓項目或項目收益權(quán)等實現(xiàn)退出。基金全部收益在扣除基金成本后，由新興鑄管和宸西投資按8：2分成。
除了利用過橋資金擴(kuò)大鑄管業(yè)務(wù)的影響外，新興鑄管再通過直接收編的方式擴(kuò)大鑄管業(yè)務(wù)規(guī)模，擬與山西光華鑄管有限公司(簡稱“光華鑄管”)共同出資在山西省文水縣設(shè)立山西新光華鑄管有限公司(簡稱“山西新光華”)，并擬簽訂合作協(xié)議，控股山西新光華60%的股份。新興鑄管稱，“光華鑄管的銷售網(wǎng)絡(luò)及銷售系統(tǒng)人員全部轉(zhuǎn)入本公司，相關(guān)人員與原單位解除勞動合同，與本公司簽署勞動合同，全部人員并入本公司銷售系統(tǒng)，由銷售系統(tǒng)進(jìn)行統(tǒng)一工作安排。”
新興鑄管認(rèn)為，通過與光華鑄管合作設(shè)立合資公司有利于整合光華鑄管品牌及其銷售渠道，充分利用現(xiàn)有資源，實施多品牌營銷策略，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略拓展目標(biāo);有利于充分發(fā)揮本公司品牌及規(guī)模優(yōu)勢，拓展公司產(chǎn)品在西北區(qū)域的市場份額;有利于穩(wěn)定西部市場資源，發(fā)揮資產(chǎn)規(guī)模效益，為本公司300萬噸鑄管布局奠定基礎(chǔ)。新興鑄管證券部門透露，光華鑄管原有的鑄管產(chǎn)能為15萬噸/年。
無論是設(shè)立并購資金，還是設(shè)立合資公司，背后均顯示出加碼鑄管業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意圖。
今年7月，新興鑄管更改了募集資金投向：2013年新興鑄管募集資金32億元，原募投項目為實施鑄管新疆300萬噸特鋼項目二期工程建設(shè);新的募投項目中，10.33億元用于本部大口徑鑄管生產(chǎn)線技改項目、通過增資蕪湖新興，定向用于其80萬噸鑄管搬遷升級改造項目和5萬噸管件項目建設(shè)。
特鋼項目擱置
值得注意的是，300萬噸特鋼項目二期工程暫時擱置，募集資金除了用于鑄管業(yè)務(wù)外，另余21.30億元用于增資新疆控股，定向用于對鑄管新疆實施增資，置換300萬噸特鋼項目一期工程建設(shè)投入資金，償還工程建設(shè)借款，降低財務(wù)費用。
鑄管新疆自2011年開始實施年產(chǎn)300萬噸特鋼項目建設(shè)，于2011年底已完成一期工程建設(shè)，形成了100萬噸鋼鐵產(chǎn)能，并于2012年度實現(xiàn)銷售收入42.49億元，凈利潤1.53億元。于是新興鑄管在一期工程基礎(chǔ)上，2012年做出了實施二期工程建設(shè)的決定。
然而進(jìn)入2013年，新疆新建鋼鐵項目陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能增速高于鋼材市場需求增速，出現(xiàn)供大于求的局面，市場競爭激烈，鋼鐵企業(yè)效益大幅下滑。新興鑄管新疆子公司鋼鐵產(chǎn)品受行業(yè)競爭加劇等因素影響，市場出現(xiàn)持續(xù)下滑，售價和毛利大幅下降。新興鑄管2014年中報顯示，新疆金特和鑄管新疆同比出現(xiàn)較大的虧損，“對公司經(jīng)營績效的提升產(chǎn)生較大的不利影響。”
面對變化的市場，新興鑄管判斷，“如果在增發(fā)募集資金到位后繼續(xù)實施鑄管新疆300萬噸特鋼項目二期工程，將面臨更大的市場風(fēng)險。”
2013年10月6日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》，并確定了嚴(yán)禁建設(shè)新增產(chǎn)能項目，分類妥善處理在建違規(guī)項目的任務(wù)。鋼鐵就是指導(dǎo)意見限制的行業(yè)之一。當(dāng)時，新疆維吾爾自治區(qū)政府部門也表示，限制上馬鋼鐵項目。
目前新興鑄管的鋼材、鑄管的區(qū)域格局是邯武、蕪湖、新疆三足鼎立，除了新疆鋼鐵項目剎車外，5月份確定搬遷的蕪湖生產(chǎn)基地，也沒有利用搬遷機(jī)會增加多少產(chǎn)能。新興鑄管證券部門解釋，“現(xiàn)在鋼鐵基本不賺錢，公司靠鑄管賺錢，所以要少產(chǎn)鋼，多產(chǎn)鑄管。”
在基金的投資目標(biāo)中，新興鑄管首推利用并購基金的資本運作，支持“300萬噸鑄管產(chǎn)能布局規(guī)劃”，即到2015年底鑄管總產(chǎn)能將達(dá)到300萬噸/年。目前產(chǎn)能為180萬噸/年。
設(shè)立并購基金
新興鑄管公告稱，并購基金將并購相關(guān)鑄管企業(yè)或具有發(fā)展鑄管潛力的企業(yè)，以進(jìn)一步提高其在鑄管市場競爭力;協(xié)助設(shè)立水務(wù)管網(wǎng)投資專項基金，其從市場或者其他合法渠道收購該類資產(chǎn)或股權(quán)，成為該類資產(chǎn)的戰(zhàn)略投資人;圍繞企業(yè)的并購重組、資產(chǎn)注入、資本運作等事項，參與投資上市公司股權(quán)投資、國企改制、債務(wù)重組等項目。新興鑄管稱，并購基金的目標(biāo)包括但不限于這些。并購基金所選投的項目，以圍繞甲方轉(zhuǎn)型升級為主，其他項目投資為輔。
產(chǎn)業(yè)并購基金規(guī)模暫定為不超過人民幣75億元，按母子基金架構(gòu)設(shè)計，以產(chǎn)業(yè)并購基金作為母基金。新興鑄管對母基金和子基金的出資合計最高不超過人民幣20億元，
宸西投資的出資不少于母基金總份額的0.25%，其余部分向?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)募集，由新興鑄管提供增信。新興鑄管證券部門向記者透露，成立并購基金的目的是減輕并購對資金帶來的壓力。
并購基金根據(jù)所投資項目分期募集資金，逐項投入，單獨管理與核算。新興鑄管為75億元的募集提供增信，期限為3-5年，增信可使新興鑄管獲取不超過20%的項目收益，具體比例另行商議。
最終，并購基金通過參與新興鑄管定向增發(fā)、收購等方式將資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)退出。或者通過市場轉(zhuǎn)讓項目或項目收益權(quán)等實現(xiàn)退出。基金全部收益在扣除基金成本后，由新興鑄管和宸西投資按8：2分成。
除了利用過橋資金擴(kuò)大鑄管業(yè)務(wù)的影響外，新興鑄管再通過直接收編的方式擴(kuò)大鑄管業(yè)務(wù)規(guī)模，擬與山西光華鑄管有限公司(簡稱“光華鑄管”)共同出資在山西省文水縣設(shè)立山西新光華鑄管有限公司(簡稱“山西新光華”)，并擬簽訂合作協(xié)議，控股山西新光華60%的股份。新興鑄管稱，“光華鑄管的銷售網(wǎng)絡(luò)及銷售系統(tǒng)人員全部轉(zhuǎn)入本公司，相關(guān)人員與原單位解除勞動合同，與本公司簽署勞動合同，全部人員并入本公司銷售系統(tǒng)，由銷售系統(tǒng)進(jìn)行統(tǒng)一工作安排。”
新興鑄管認(rèn)為，通過與光華鑄管合作設(shè)立合資公司有利于整合光華鑄管品牌及其銷售渠道，充分利用現(xiàn)有資源，實施多品牌營銷策略，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略拓展目標(biāo);有利于充分發(fā)揮本公司品牌及規(guī)模優(yōu)勢，拓展公司產(chǎn)品在西北區(qū)域的市場份額;有利于穩(wěn)定西部市場資源，發(fā)揮資產(chǎn)規(guī)模效益，為本公司300萬噸鑄管布局奠定基礎(chǔ)。新興鑄管證券部門透露，光華鑄管原有的鑄管產(chǎn)能為15萬噸/年。
無論是設(shè)立并購資金，還是設(shè)立合資公司，背后均顯示出加碼鑄管業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意圖。
今年7月，新興鑄管更改了募集資金投向：2013年新興鑄管募集資金32億元，原募投項目為實施鑄管新疆300萬噸特鋼項目二期工程建設(shè);新的募投項目中，10.33億元用于本部大口徑鑄管生產(chǎn)線技改項目、通過增資蕪湖新興，定向用于其80萬噸鑄管搬遷升級改造項目和5萬噸管件項目建設(shè)。
特鋼項目擱置
值得注意的是，300萬噸特鋼項目二期工程暫時擱置，募集資金除了用于鑄管業(yè)務(wù)外，另余21.30億元用于增資新疆控股，定向用于對鑄管新疆實施增資，置換300萬噸特鋼項目一期工程建設(shè)投入資金，償還工程建設(shè)借款，降低財務(wù)費用。
鑄管新疆自2011年開始實施年產(chǎn)300萬噸特鋼項目建設(shè)，于2011年底已完成一期工程建設(shè)，形成了100萬噸鋼鐵產(chǎn)能，并于2012年度實現(xiàn)銷售收入42.49億元，凈利潤1.53億元。于是新興鑄管在一期工程基礎(chǔ)上，2012年做出了實施二期工程建設(shè)的決定。
然而進(jìn)入2013年，新疆新建鋼鐵項目陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能增速高于鋼材市場需求增速，出現(xiàn)供大于求的局面，市場競爭激烈，鋼鐵企業(yè)效益大幅下滑。新興鑄管新疆子公司鋼鐵產(chǎn)品受行業(yè)競爭加劇等因素影響，市場出現(xiàn)持續(xù)下滑，售價和毛利大幅下降。新興鑄管2014年中報顯示，新疆金特和鑄管新疆同比出現(xiàn)較大的虧損，“對公司經(jīng)營績效的提升產(chǎn)生較大的不利影響。”
面對變化的市場，新興鑄管判斷，“如果在增發(fā)募集資金到位后繼續(xù)實施鑄管新疆300萬噸特鋼項目二期工程，將面臨更大的市場風(fēng)險。”
2013年10月6日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》，并確定了嚴(yán)禁建設(shè)新增產(chǎn)能項目，分類妥善處理在建違規(guī)項目的任務(wù)。鋼鐵就是指導(dǎo)意見限制的行業(yè)之一。當(dāng)時，新疆維吾爾自治區(qū)政府部門也表示，限制上馬鋼鐵項目。
目前新興鑄管的鋼材、鑄管的區(qū)域格局是邯武、蕪湖、新疆三足鼎立，除了新疆鋼鐵項目剎車外，5月份確定搬遷的蕪湖生產(chǎn)基地，也沒有利用搬遷機(jī)會增加多少產(chǎn)能。新興鑄管證券部門解釋，“現(xiàn)在鋼鐵基本不賺錢，公司靠鑄管賺錢，所以要少產(chǎn)鋼，多產(chǎn)鑄管。”
